Qué es VE/EBITDA y para qué se utiliza

Índice de Contenido

1. Definición del ratio VE/EBITDA
2. Fórmula del VE/EBITDA
3. Qué significa el ratio VE/EBITDA

Definición de VE/EBITDA

VE/EBITDA es un ratio que intenta determinar el valor de una empresa (EV), dividiendo su valor de mercado por los Beneficios antes de Intereses, Impuestos, Depreciaciones y Amortizaciones (EBITDA). Es decir, el VE/EBITDA nos dice cuántos euros de valor de empresa hay por cada euro de EBITDA.

Fórumla del VE/EBITDA

Veamos la fórmula del VE/EBITDA dos datos que la componen:

Interpretación del VE/EBITDA

Este ratio intenta relacionar el «valor teórico» de una empresa con la capacidad que esta tiene de generar ingresos.

Un múltiplo alto puede indicar que una empresa está sobrevalorada, ya que su valor de capitalización (menos deuda) es muy alto en comparación con lo que esta produce, mientras que un múltiplo bajo puede indicar que una empresa está infravalorada.

Si una quesería está valorada por 1.000.000€ y tiene 0€ en deuda y 0€ en metálico o equivalentes, y en todo un ingresa 10.000€ vendiendo queso, antes de restar los intereses, impuestos, amortizaciones y depreciaciones, esta empresa tiene un VE/EBITDA de 100, lo que indica que la empresa está tremendamente sobrevalorada.

Si el valor en bolsa de esta empresas se desplomara hasta una capitalización de mercado de 50.000€, con las mismas ventas, esta empresa tendría un VE/EBITDA de 5, lo cual probablemente indicaría que las acciones de la empresas son baratas, en relación a su capacidad de generar beneficios.

Valorar este ratio correctamente pasará por comprender el nivel de crecimiento de la industria en la que se encuentra una determinada empresa, ya que las empresas que formen parte de industrias de crecimiento rápido tendrán ratios VE/EBITDA más altos, porque el precio de las acciones incorporará la expectativa de que esas empresas valdrán mucho más en el futuro, mientras que en industrias de bajo crecimiento es de esperar encontrar ratios VE/EBITDA más bajos, ya que para los inversores no tiene sentido pagar un precio mucho mayor al justificado por ingresos, ya que no se espera que esos ingresos crezcan de forma substancial en el futuro inmediato.

Ejemplo de VE/EBITDA comparado por sectores

El ratio tiene la ventaja de incorporar la deuda de las empresas, lo cual da una valoración rápida para corporaciones interesadas en adquirir empresas, mientras que el uso del EBITDA en la fórmula ayuda a poder comparar mejor empresas en diferentes países, ya que el EBITDA excluye los costes por pago de impuestos.