Qué es Market Cap o Capitalización de Mercado de una empresa

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Qué significa Market Cap

Market Cap en español significa: Capitalización de Mercado, y representa el valor de mercado de una empresa en un punto en el tiempo.

Entre las muchas formas de valorar una empresa, la capitalización de mercado solo tiene en cuenta el valor que el mercado da a las acciones de una empresa en un determinado momento.

Cómo se calcula el Market Cap

La capitalización de mercado de una empresa se calcula multiplicando el precio de una de sus acciones en un determinado momento por el número de acciones que esa empresa tiene en circulación.

Ya que el precio de las acciones varía constantemente cuando las bolsas están abiertas, el Market Cap de estas varía también. Es como si este indicador fuera un valorador a tiempo real de empresas que cotizan en bolsa, aunque el valor viene determinado por la ley de la oferta y la demanda y, por tanto, es subjetivo a las conocidas «Ineficiencias del Mercado».

Qué indica el Market Cap

Los inversores utilizan este dato para entender el tamaño de una empresa. Este valor no nos informa de métricas internas, como la salud financiera de una empresa o los ingresos que esta genera, sino solo del valor de mercado teórico que esta tiene.

La capitalización de mercado puede ser una métrica engañosa, ya que otorga a una empresa el valor de la última acción que se vendió de esta, multiplicado por el número de acciones que representan a la empresa.

Ese aspecto del dato tiene un error intrínseco, ya que si, por ejemplo, fundamos una empresa con un capital social de 1000€, y decidimos que esta empresa sea representada por un millón de acciones (1.000.000), cada acción tendría un valor contable de 0,001€.

Si en un mercado oficial consiguiéramos vender una sola acción por, por ejemplo: 5€ a un inversor que no supiera nada sobre la empresa, oficialmente esa empresa tendría una capitalización de mercado de cinco mil millones (5.000.000.000). Es decir, habría creado una empresa con 1000€ y, por vender una sola acción por 5€, la capitalización de esa empresa recién creada, sin siquiera actividad, sería de 5.000 millones.

Por otro lado, si relacionamos el Market Cap de una empresa con los ingresos que esta genera, y comparamos el resultado de esa relación con otras empresas, puede ocurrir que una empresa que genera el doble de ingresos que sus competidores pueda ser considerada como una empresa de bajo rendimiento, solo porque su Market Cap es 6 veces mayor que el de la competencia. Se podría decir, en este caso concreto, que la empresa está sobrevalorada en relación a sus ingresos actuales.

Es evidente que este parámetro tiene sus carencias, pero, en condiciones reales de mercados, es un indicador útil para comprender las dimensiones de una determinada compañía, sobre todo respecto a otras de su sector.

Ejemplo de comparativa de empresas según su Market Cap

Un buen ejemplo visual de la comparativa de empresas por su capitalización de mercado sería la siguiente imagen, que publica tradingview.com. Clicando sobre la imagen se puede acceder a la plataforma, donde se puede encontrar la representación gráfica por capitalización de mercado de las mayores empresas del S&P 500 estadounidense.

Tipos de empresas según Market Cap

• Large-cap: Con más de $10.000.000.000 de capitalización bursátil
• Mid-cap: Entre $2.000.000.000 y $10.000.000.000 de capitalización
• Small-cap: Entre $250.000.000 $2.000.000.000 de capitalización
• Micro-cap: Entre $250.000.000 y $50.000.000
• Nano-cap: Empresas con una capitalización por debajo de $50.000.000

Qué ocurre al Market Cap cuando varía el número de acciones

Si el precio de la acción varía, está claro que el Market Cap variará también. ¿Qué ocurre con la capitalización de mercado cuando varía el número de acciones de una empresa?

Qué pasa cuando aumenta el número de acciones de una empresa

Las acciones no son otra cosa que unidades de igual valor cuya suma representa la totalidad de una empresa. Por lo tanto, si una empresa está representada por 2 acciones, cada acción representará el 50% de la empresa. Si esa misma empresa estuviera representada por 100 acciones, cada acción representaría el 1% de esta.

Si una empresa que está representada por 100 acciones decide doblar el número de estas, es decir, emitir 100 acciones más, las acciones pasarán de representar a valer la mitad de lo que valían antes, porque el mismo patrimonio de la empresa se divide en trocitos la mitad de pequeños. En este caso, las acciones pasarían de representar el 1% de dicha empresa cada una, a representar el 0,5%. Ese proceso se denomina «dilución de acciones».

En ese sentido, está claro que el poder de voto de cada acción individual se ve reducido, ya que, por ejemplo, un accionista que tuviera el 40% de las acciones de una empresa que dobla el número de estas, pasaría a tener el 20% de las acciones.

Por lo que se refiere al valor contable de las acciones de una empresa que aumenta su número de acciones, podría mantenerse igual si todas las nuevas acciones son vendidas o, en otras palabras, intercambiadas por dinero que vale lo que las acciones.

En el caso de que todas las nuevas acciones hayan sido intercambiadas por dinero, la empresa tendrá un patrimonio mayor (el valor de los activos que tenía previamente a la ampliación de capital + el valor del dinero líquido que acaba de ser introducido en la empresa tras la venta de todas las nuevas acciones) y, por lo tanto, el valor económico de cada una de las acciones de esa empresa debería permanecer igual.

Sin embargo, ese no acostumbra a ser el caso, y normalmente el aumento del número de participaciones hace que cada una de esas participaciones represente una parte menor del mismo patrimonio y, en consecuencia, el valor de mercado de las acciones baja.

En parte, ese descenso de valor refleja que los mismos beneficios de la empresa deberán ser repartidos entre un mayor número de acciones.

Por ejemplo, el mismo dinero que se dedica a dividendos deberá ser repartido en un mayor número de acciones, por lo tanto, el dividendo por acción será menor, a no ser que las inversiones realizadas con el dinero generado con las nuevas acciones generen pronto beneficios, al menos iguales, a los que la empresa generaba antes, con lo que los beneficios de la empresa aumentarían del mismo modo que el capital social, y ello permitiría mantener el porcentaje de dividendo por acción sin modificar el esfuerzo que debe hacer esa empresa para pagar ese dividendo.

Qué ocurre cuándo una empresa compra sus propias acciones

Cuando una empresa compra sus propias acciones hace exactamente lo opuesto que en el caso anterior. Al reducir el número de unidades que representan a la misma empresa, cada unidad vale más.

Si una empresa está representada por 100 acciones y decide recomprar 50 acciones, las restantes 50 acciones valdrán el doble de lo que valían antes de esa recompra y, por tanto, su valor de mercado debería doblarse.

Por qué hay empresas que compran sus propias acciones

La recompra de acciones es considerada una forma de retribuir al accionista, ya que al recomprarlas y amortizarlas (lo que equivale a su eliminación), se incrementa el tamaño de la empresa que cada acción representa y, por lo tanto, su valor teórico.