Qué son las acciones no emitidas

Índice de contenido

1. Qué son acciones no emitidas
2. Para qué sirven las acciones no emitidas
3. Ejemplo de acciones no emitidas

Definición de acciones en reserva

Cuando una empresa es creada, en su escritura de constitución se determina en número máximo de acciones que pueden ser emitidas por esta. Es decir, las partes en las que el total de la compañía puede ser dividida.

Ese número total posible de acciones se llama: Acciones autorizadas. No todas esas acciones serán emitidas. Solo una parte pasarán a "existir" y a cumplir las funciones que a cada tipo de acción le corresponda. Las acciones que podrían llegar a existir, pero que aún no existen, se llaman: Acciones en reserva o acciones no autorizadas.

En otras palabras, las acciones no emitidas son acciones que tienen derecho legal de ser creadas, pero que aún no han sido creadas. Como acciones en el congelador, esperando a que la directiva las emita, si ello fuera conveniente para la empresa.

Para qué sirven las acciones no emitidas

Las acciones no emitidas son algo así como balas en la recámara. Son un instrumento de financiación que la empresa puede decidir emitir cuando necesite dinero.

Los motivos por los que una empresa emite acciones en reserva pueden ser muy variados, pero todos implican la necesidad de reunir capital:

1. Por la compra de una empresa competidora
2. Por la inversión en nueva maquinaria
3. Por la expansión a nuevos mercados
4. Para pagar deuda
5. Para la compensación basada en acciones

Normalmente, los efectos de una emisión de acciones serán siempre los mismos: la dilución de acciones.

Ejemplo del uso de acciones no emitidas

La empresa Cementos Alfonso SA fue creada en 2022 y se dedica al procesado de materias primas para generar diferentes tipos de cemento.

Cuando Cementos Alfonso SA fue fundada, se autorizaron 6000 acciones, de las cuales solo 3000 acciones fueron emitidas. 1500 acciones fueron repartidas entre los 3 socios, mientras que las otras 1500 fueron compradas por inversores minoristas.

Las otras 3000 acciones se quedaron en reserva: Las acciones no emitidas.

Una innovación tecnológica permite producir una nueva clase de cemento basado en productos reciclados, lo cual le proporcionaría a Cementos Alfonso SA varias ventajas competitivas:

1. Ventajas fiscales: La empresa pagaría menos impuestos por ganar en sostenibilidad ambiental.
2. Ventajas económicas: Por aminorar el coste de las materias primas utilizadas para generar parte de sus productos.

Ese cambio requiere una gran inversión en instalaciones y maquinaria para la cual Cementos Alfonso SA no tiene los fondos necesarios.

En la actualidad, el precio de mercado de las acciones es de 250€ por acción, y los socios calculan necesitar 20.000€, por lo que acuerdan emitir 100 acciones con la expectativa de reunir el capital de 20.000€ para comprar la maquinaria necesaria para empezar a producir cemento basado en materiales reciclables, así como la adaptación de las instalaciones a esta nueva cadena de producción.

Con un movimiento contable, las acciones en reserva son «activadas», emitidas y puestas a la venta. Durante el proceso de emisión de acciones, el precio de estas tiene presiones bajistas, ya que contablemente hay más acciones que representan a la misma empresa. Por otro lado, también existen presiones alcistas, ya que gracias a la inversión en esta nueva tecnología, tanto directiva como inversores esperan generar más ingresos y, por tanto, la empresa debería valer más en el futuro por causa de dicha inversión.

Recordemos que el valor de mercado de las acciones no representa directamente el valor contable de estas, sino que incluye otros factores como, en este caso, las probabilidades de que estas nuevas máquinas aumenten los ingresos operativos de la empresa en el futuro próximo.

Al final, se vendieron las 100 acciones, recaudándose 22.000€ y quedando el precio de las acciones en 21€ por acción.

Uno de los socios compró su parte proporcional de las acciones emitidas por su derecho de suscripción preferente, mientras que los otros dos no lo hicieron, perdiendo representación en la empresa y su consecuente poder de voto.

Las otras acciones emitidas acabaron en las manos de una variedad de antiguos accionistas minoristas que hicieron uso de su derecho de suscripción preferente y en las manos de otros nuevos inversores minoristas. A partir de ese momento, el poder de voto de todos los accionistas se ve diluido, y los dividendos por acción descienden, ya que las ganancias de la empresa todavía no han aumentado gracias a la inversión. Probablemente lo hagan en el futuro, pero justo después de esta emisión de acciones, la empresa todavía no genera ingresos adicionales.

Consecuencias de la emisión de acciones

1. El socio 1 ha mantenido su porcentaje de participación en la empresa
2. Los socios 2 y 3 han disminuido su porcentaje de participación en la empresa
3. Los 3 socios juntos mantienen el control de la empresa, ya que juntos siguen sumando más acciones que cualquier otra suma de accionistas con interés en participar en las decisiones administrativas de Cementos Alfonso SA.
4. Al final de la emisión de acciones, la empresa tiene más accionistas
5. La empresa tiene ahora una capitalización mayor a la que tenía antes
6. La empresa tiene ahora maquinaria con tecnología punta que le permitirá generar más ingresos, por vender más productos y por ser los nuevos productos más rentables que los que era capaz de ofrecer hasta el momento.